El Banco Central de Reserva del Perú decide cuánto vale el dólar, qué tan caros son los alimentos y qué pasa con los créditos bancarios, una labor silenciosa que define la estabilidad económica del país.
Por Alexia Alegría y Mauricio Mendoza
Escuchar sobre el dólar, la inflación o el alza de precios se ha vuelto cada vez más frecuente en noticias y conversaciones cotidianas. Pero detrás de estos términos económicos, existe una institución cuya labor suele pasar desapercibida para gran parte de los peruanos: el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). Aunque muchos ciudadanos desconocen cuáles son sus funciones o cómo opera, las decisiones que toma esta entidad terminan influyendo directamente en aspectos cotidianos como el costo de los alimentos o el valor de la moneda.
En los últimos años, los cambios económicos, la incertidumbre política y las variaciones del tipo de cambio han hecho más evidente el impacto de las decisiones financieras en la vida diaria. Frente a este escenario, el papel del BCRP adquiere una importancia fundamental, aunque, pese a su relevancia, gran parte de la población, en especial la de los jóvenes, continúa percibiendo la economía como un tema lejano o complejo.
El guardián silencioso de la estabilidad económica
A diferencia de otras entidades estatales que suelen ocupar titulares por conflictos políticos o decisiones gubernamentales, el BCRP mantiene un perfil discreto. Su nombre aparece ocasionalmente cuando el dólar cambia de valor o cuando se habla de inflación; sin embargo, detrás de esa aparente distancia, existe esta institución que cumple una función fundamental para la economía peruana: preservar la estabilidad monetaria y evitar desequilibrios que puedan afectar a millones de ciudadanos.
El economista Eduardo Recoba, especialista para América Latina y España en una plataforma británica de inversiones, explicó que el Banco Central es el encargado de ejecutar la política monetaria y bancaria del país. Según señaló, una de sus responsabilidades centrales consiste en vigilar la variación del sistema de precios para evitar efectos negativos en la economía.
“El Banco Central de Reserva observa constantemente variables monetarias y tiene un deber constitucional de velar por el control de la inflación”, afirmó. Aunque muchas personas asocian al BCRP únicamente con bancos o indicadores financieros, Recoba sostuvo que su impacto va mucho más allá del sistema monetario. Para el especialista, las decisiones tomadas por esta institución terminan trasladándose directamente a la vida cotidiana de los ciudadanos.
“No es que el BCR sea una isla aislada y solamente vea temas de bancos, encaje, política monetaria o inflación”, detalló al precisar que existe un efecto de transmisión que lleva esas decisiones hacia la economía real y, finalmente, al bolsillo de los peruanos. La importancia de este rol también se refleja en los objetivos institucionales del propio Banco Central. Desde enero de 2002, este aplica un esquema de Metas Explícitas de Inflación y busca mantener una tasa anual dentro de un rango entre 1% y 3%, con una meta central de 2%.
Según recalcó la institución, dicho sistema permite que la economía funcione sin presiones inflacionarias o deflacionarias, y ayuda a mantener estables las expectativas económicas. Mientras más predecible sea la inflación, hogares y empresas pueden tomar mejores decisiones sobre precios, salarios, consumo e inversión.
Además, el Banco Central señaló que el Perú fue el primer país con dolarización financiera parcial en adoptar este esquema, considerado una herramienta clave para fortalecer la estabilidad económica y financiera.
Para Recoba, otro elemento clave es la independencia de la institución. “El BCR es uno de los pocos baluartes medianamente serios, por no decir serios, que le quedan al Perú”, complementó al destacar su autonomía, profesionalismo y meritocracia. Mientras otras entidades suelen ganar notoriedad por controversias o cambios políticos, el Banco Central permanece en segundo plano con un trabajo silencioso que permite sostener la estabilidad económica del país.
Como estas decisiones llegan al bolsillo peruano
Aunque muchas decisiones del Banco Central parecen permanecer dentro de informes técnicos o anuncios financieros, sus efectos terminan trasladándose a situaciones cotidianas que millones de personas enfrentan diariamente. El precio de los alimentos, las cuotas de préstamos, los créditos hipotecarios o incluso el costo de productos importados pueden verse influenciados por factores como la inflación o las variaciones del tipo de cambio.Pero gran parte de la población suele percibir únicamente el resultado final: precios que aumentan o disminuyen sin conocer los mecanismos económicos que existen detrás.
Para el economista Augusto Mello, uno de los principales roles del Banco Central consiste en intervenir cuando el comportamiento del dólar puede generar desequilibrios importantes para la economía. “El tipo de cambio funciona bajo una lógica similar a cualquier otro bien: cuando existe abundancia de dólares en el país, su precio tiende a disminuir, mientras que, cuando escasean, el valor aumenta”, comentó el experto.
Sin embargo, cuando estas variaciones son excesivas, el Banco Central toma decisiones para evitar efectos negativos sobre la economía nacional. “Lo que está haciendo es intervenir en el mercado cambiario para que la moneda no se devalúe demasiado, o al contrario, para que la moneda nacional no se aprecie demasiado”, detalló.
Según él, estas acciones buscan impedir fluctuaciones bruscas que puedan terminar afectando tanto a hogares como a empresas, sobre todo aquellas vinculadas a importaciones, exportaciones o créditos en moneda extranjera. Este mecanismo forma parte del régimen de tipo de cambio flexible con intervención cambiaria utilizado por el Perú.
De acuerdo con el Banco Central de Reserva del Perú, el precio del dólar se determina principalmente por la oferta y demanda, mas la institución puede intervenir para reducir volatilidades excesivas y preservar la estabilidad financiera del país.
Esta estrategia es descrita por la entidad en el Reporte de Inflación: panorama actual y proyecciones macroeconómicas de marzo de 2024, donde se explica que estas mediaciones buscan reducir riesgos asociados a movimientos abruptos del mercado cambiario.
Según cifras del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI), la inflación anual de Lima Metropolitana alcanzó 8.46% en 2022, la cifra más alta registrada en más de dos décadas. Entre las principales razones, figuraron incrementos en alimentos y bebidas asociados a mayores costos internacionales y variaciones externas.
En ese sentido, Mello advirtió que tanto un aumento excesivo como una caída pronunciada del tipo de cambio pueden generar efectos negativos sobre distintos sectores económicos. “Para que el dólar no suba demasiado o no baje demasiado, porque eso afecta a la economía. Por los dos lados se daña”, sostuvo.
Aunque estas decisiones parecen lejanas o demasiado técnicas, terminan reflejándose en situaciones simples: hacer compras en el mercado, pagar una cuota bancaria o reorganizar el presupuesto familiar. Lo que ocurre dentro del Banco Central no permanece únicamente en oficinas especializadas, eventualmente termina llegando al bolsillo de millones de peruanos.
El precio si se pierde el control
La estabilidad económica que muchos ciudadanos dan por sentada no es un estado natural, este es el resultado de decisiones constantes y coordinadas. Si el BCRP dejara de intervenir en el mercado cambiario, el sol quedaría expuesto a fluctuaciones severas impulsadas por factores externos como la incertidumbre política, la salida de capitales extranjeros o los shocks en los precios internacionales.
En un país con alta dolarización financiera —donde una parte importante de los créditos e hipotecas está denominada en dólares—, una devaluación brusca podría encarecer de golpe las deudas de miles de familias y empresas, ocasionando una crisis similar a la que ya vivió el Perú con la hiperinflación en los años 80, pero bajo otra forma de emergencia.
Recoba advirtió que “si no hay BCRP, un banco se convierte en un prestamista más y puede prestar a la tasa que le dé la gana” porque “el banco tiene que mantener una situación de encaje mínima para poder operar, y esa es una normativa de la entidad”, esto como una de las posibles consecuencias de dejar el Banco Central de Reserva del Perú desapareciera.
“Otro peligro es el de la inflación. Si no hay un banco central o se politiza, sería otro gobierno de Alan García I, donde se decidió pasar del BCRP y emitir moneda, y eso generó la hiperinflación”, comentó Recoba.
Por otro lado, otra consecuencia sería la pérdida de confianza. Si empresas, inversionistas y familias dejaran de creer en la capacidad del BCRP para controlar la inflación, las expectativas mismas se convertirían en un problema porque las empresas subirán precios de forma preventiva, los ahorristas huirían al dólar y la inversión se frenaría antes de que ocurra cualquier crisis real.
En economía, la credibilidad no es un atributo secundario; en sí misma, es una herramienta de política monetaria. Una vez perdida, recuperarla puede tomar años, como el Perú ya aprendió con el primer gobierno de García.
“El tipo de cambio en un margen, mediante la flotación sucia y establecer un margen hacia arriba y hacia abajo, hace que el dólar no suba o no baje demasiado, porque eso también afecta a la estabilidad económica”, mencionó Molle al respecto a la inestabilidad política y pérdida de confianza como uno de los posibles factores.
El trabajo del Banco Central de Reserva del Perú no ocupa titulares ostentosos, pero su ausencia sería un escenario más negativo que positivo para la realidad peruana. Detrás de cada precio estable, cada cuota equilibrada o cada billete que mantiene su valor, existe una institución que opera discreta pero eficaz para que la economía peruana no repita los errores que ya conoció. Entender su rol en el país es la diferencia entre tomar decisiones financieras con certeza o vivir a merced de una economía que nadie controla.
